倍倍网 负债率高企、深陷亏损泥潭 黄河旋风将“刮向”半导体封装？

　　资产负债率高企、连续两年深陷亏损，此前超硬材料龙头黄河旋风（600172.SH）谋求下游需求新场景。

　　26日晚间，黄河旋风公告称，基于公司与苏州博志金钻科技有限责任公司（下称“博志金钻”）在金刚石材料与半导体封装领域的核心优势倍倍网，双方达成合作意向，共同推进多款新一代超高性能金刚类散热材料与器件的研发与产业化，成立合资公司河南乾元芯钻半导体科技有限公司。

　　具体来看，该合资公司黄河旋风出资510万元，占比51%；博志金钻出资490万元，占比49%。董事会由3人组成，其中黄河旋风提名2人，博志金钻提名1人，设董事长，由黄河旋风提名董事担任。

　　黄河旋风表示，本次设立合资公司倍倍网，可以更好的支持超硬材料产业发展，共同推进多款新一代超高性能金刚类散热材料与器件的研发与产业化，解决大尺寸金刚石材料制备与金刚石类封装器件生产的难题，极大提升封装器件的传热与电性能，引领国际超高功率散热材料与器件发展方向

　　据了解，黄河旋风主要经营的产品涵盖超硬材料及制品、超硬复合材料及制品等，主要包括工业金刚石、培育钻石、砂轮、刀具、钻头、锯片等。金刚石因高热导率、硬度和优异的稳定性，当前开始向功能性人造金刚石材料(第四代半导体材料、超大功率器件散热材料、光学窗口材料等)以及民用创新消费领域(培育钻石)扩展。

　　但自2022年起，超硬材料行业处于市场下行调整周期，行业扩产、金刚石市场需求萎缩低迷，而在光伏行业、半导体行业、特种陶瓷等新兴行业需求尚不及预期。

　　尤其因培育钻石价格下跌，黄河旋风已连续两年亏损，公司负债率已攀升至82.61%。根据2024年财报，公司2024年营业收入13亿元，同比下降17.36%，归母净利润亏损9.83亿元，较去年亏损进一步扩大，经营活动产生现金流量净额骤降90.59%，2024年仅为4128.81万元。

　　近年来，培育钻石消费领域竞争激烈，越来越多金刚石厂商将目光投向第四代半导体材料领域。此前公司曾提及，近年来受印度CVD培育钻石的影响，市场价格大幅下降，公司将根据市场情况，及时调整产品产能结构。

　　根据公开信息倍倍网，博志金钻生产的半导体封装材料应用于数据中心、5G基站、新能源汽车、智能传感等场景，已成为相关领域头部企业供应商。

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