溜溜果园集团恒正网，正带着它的"酸生意"冲刺港股 IPO。
"你没事吧？没事就吃溜溜梅！"这句魔性广告词曾让无数人记住了溜溜梅的酸爽，也让它成为国产零食界的"顶流"。
如今，这家靠一颗青梅撬动 16 亿营收的公司——溜溜果园集团，正带着它的"酸生意"冲刺港股 IPO。
2024 年，溜溜果园营收突破 16.16 亿元，净利润 1.48 亿元，三年复合增长率达 16%。以 45.7% 市场份额，坐稳天然果冻市场份头把交椅。
- 01 - 带 50 元北漂到年销 16 亿的逆袭
溜溜果园创始人杨帆，1969 年出生于安徽芜湖无为。
1988 年，他 19 岁，揣着 50 元踏上北漂之路。
在从事推销员工作的过程中，他察觉到了商机。1991 年，创办了北京中安康食品有限公司，主要经营膨化食品。
1997 年他回乡创办食品厂却遭遇糕饼行业红海厮杀。转机出现在 2006 年，他发现旗下溜溜梅虽未被主推，却意外走红。
于是，他停掉其他生产线，专注"赌梅"。2013 年，更以千万重金力邀杨幂代言，并于各大卫视黄金时段强势投放广告。要知道，当时得溜溜梅年营收仅有 5000 多万。
没想到，这看似疯狂的操作，真就成了神来之笔！
溜溜梅迅速爆火，知名度一路飙升。很快恒正网，溜溜梅就成为全国唯一一家营收达 10 亿级别的青梅垂直品类企业，一年能卖掉 20 亿颗青梅。
溜溜梅采用" 321 战略"，每年推出三款新品，其中必有一款能成为爆品。雪梅畅销 20 年、梅冻三年销售额暴涨 10 倍。
不仅如此，溜溜梅还为每颗梅子打造"身份证"，从黄山山脉 10 万亩种植基地，到投资 6000 万建设的荷兰级水处理中心，通过全产业链把控。
2022 年至 2024 年，溜溜果园的收入分别为 11.74 亿元、13.22 亿元、16.16 亿元；归母净利润分别为 6843.2 万元、9923.1 万元、1.48 亿元。
溜溜果园产品分为梅干零食、西梅产品、梅冻及其他。梅干零食为营收主力，2024 年全年收入 9.74 亿元，在总收入中占比 60.3%；梅冻 2024 年收入为 4.1 亿元，占总收入比例 25.4%；西梅产品 2024 年收入为 2.24 亿元，占总收入比例 13.8%。
尤其是梅冻产品，不仅营收增长迅速，还具备高毛利的特点。同行还在打价格战时，溜溜梅已靠着 45.7% 的天然果冻市占率杀入高端赛道，更用"梅冻电解质冰沙"这类脑洞新品，把零食做成了功能性食品的平替。
2024 年，梅冻产品的毛利率达到 47.8%，同期梅干零食和西梅产品的毛利率分别为 32.1% 和 32.4%。
根据弗若斯特沙利文的资料，按零售额计算，梅冻在天然果冻行业排名第一，2024 年市场份额达 45.7%。
- 02 - 健康商业启示录
近年来，溜溜果园所处的健康零食赛道热度持续攀升，低糖、低脂、高纤维成为了进入这个赛道的"入场券"。
相关数据显示，2023 年健康零食市场规模突破 1.2 万亿，像梅冻、益生菌坚果等品类的增速超过 20%。
在三四线城市恒正网，健康零食市场尤为火热。这里既有消费升级的潜力，又没有被高价进口零食完全占领。
溜溜果园就采用"渠道下沉 + 高性价比"的策略，用 5 元一包的梅干吸引小镇青年消费，还将"吃梅解压"的宣传放置在超市最佳卖货区。
不过，在健康零食备受追捧的光环背后，也隐藏着不少危机。
一方面，"伪健康"产品泛滥。比如，某品牌果蔬干宣称低卡，实际含油量却和油炸薯片不相上下；一些风味乳饮料打着补钙的旗号，含糖量却超过了每日推荐值。
另一方面，行业"内卷化"日益严重。三只松鼠、良品铺子等全品类巨头纷纷布局各细分产品线，凭借渠道优势挤压细分市场空间；零食很忙、赵一鸣等量贩品牌则通过低价策略抢占市场份额。
未来健康零食的核心机遇在于"功能性"的深度开发。
消费者不再满足于简单的低糖低脂，而是追求零食能带来额外健康价值。
比如补充蛋白质、增强免疫力或者改善肠道健康。像益生菌巧克力、添加胶原蛋白的能量棒，还有针对老年人群体的补钙零食等，这类产品正逐渐成为市场的新宠。
数据显示，全球超过 56% 的消费者每天都会食用健康零食，其中功能性产品的增速最快，年复合增长率达到 17.1%。
这一趋势的背后，是年轻一代对"吃出健康"的追求，以及老龄化社会对营养补充的迫切需求。
"天然""无添加"已从加分项变成入场券。消费者越来越关注成分表，甚至愿意为有机认证、无防腐剂的产品多掏腰包。
像海藻脆片、植物基酸奶等以天然原料制作的零食，以及采用可持续包装的品牌，更容易获得消费者的青睐。
在亚洲市场，这种趋势尤为明显，健康零食的渗透率从 17% 迅速提升至 24%。欧美品牌则通过"清洁标签"策略，比如不添加人工色素，来抢占高端市场。
技术革新也在不断推动健康零食行业的发展，逐渐打破健康与口感之间的矛盾。
例如，冻干技术可以在保留果蔬营养的同时，提升产品的酥脆口感；酶解工艺能够在降低糖分的情况下，不影响产品的甜味。
自动化生产线和智能物流的应用，让小众健康零食，如昆虫蛋白棒，实现了规模化生产，成本降低了 30% 以上。
未来，3D 打印零食、分子料理技术可能让健康零食突破形态限制，比如定制维生素含量的曲奇，直接把"营养师装进口袋"。
另外，电商和直播的兴起，悄然改变了消费者的购买场景。
资料显示，预计到 2025 年，线上健康零食的销售占比将突破 40%。尤其是短视频平台的"种草效应"，能让地方特色产品，如东南亚榴莲脆，一夜之间走红。
同时，国内品牌借势出海，用"中式养生"概念切入国际市场，比如添加枸杞的黑芝麻饼在欧美健身圈走红。而国际巨头则通过收购本土品牌抢占细分市场。
这场博弈中，谁能把供应链透明化做到极致，谁就能在信任经济中胜出。谁能用文化牌讲好健康故事，谁就能赢得全球胃。
本文不构成任何投资建议。
本文来自微信公众号"铅笔道"（ID：pencilnews）恒正网，作者：欣欣，36 氪经授权发布。
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